洛兹敦汽车公司（Lordstown Motors）现金充裕的SPAC梦想，比实现梦想更重要。这家汽车制造商周一报告称，令人失望的第一季度收益是红色墨水污染的消极结果。

低光灯包括高于预期的支出，需要筹集更多资金以及其Endurance汽车今年的产量低于预期-从2200辆减少到1000辆。简而言之，该公司的现金消耗将超出市场预期，并且距首辆汽车的批量生产还远未达到预期。

去年通过SPAC上市的该公司的价值已从合并后的高点急剧下降。今天，由于其2021年第一季度报告，其股价在交易收盘后又下跌了7％。

11个月前，该公司展示了Endurance的原型，这是一款押注其未来的全电动皮卡卡车，投资者对它并不感到兴奋。

Lordstown Motors是CEO Steve Burns的另一家公司Workhorse Group的分支机构，Workhorse Group是电池和电力运输技术公司，也是一家公开上市的公司。Workhorse是一家小型公司，成立于1998年，在各个方面都在财务上陷入困境。其分支机构Lordstown Motors此前曾表示，计划从2021年下半年开始在俄亥俄州Lordstown的前通用汽车装配厂计划每年20,000辆电动卡车。Lordstown Motors于11月从通用汽车手中收购了这家620万平方英尺的工厂。

生产困境，资金问题

洛兹敦报告称，零收入导致净亏损1.25亿美元，第一季度资本支出为5300万美元。然而，洛兹敦（Lordstown）的巨额支出无可奉告。

该公司在一份新闻稿中表示，今年仍将开始生产Endurance电动皮卡车，但其产量“最多不会超过我们先前的预期的50％”。除了大量现金提取外，这一事实几乎没有吸引投资者的注意。

伯恩斯在周一的电话中告诉投资者：“我们的研究表明，我们对汽车的需求非常强劲。” “但是，资本可能会限制我们制造所需车辆的能力，因此，我们不断评估我们的资本需求以及可供我们使用的各种资本，包括战略资本。”

这家电动汽车公司预计，到2021年末，其流动资金将仅为5000万至7500万美元，尽管其最近的SPAC合并有助于其运营资本化。洛兹敦（Lordstown）截至2020年末，拥有现金6.3亿美元；它在2021年第一季度的收入为5.87亿美元。该公司预计除了运营成本的经常性现金消耗外，“资本支出在250亿美元至2.75亿美元之间”。

伯恩斯说，该公司正在与一家未具名的金融实体进行资产担保融资的讨论。

“我们的债务为零，拥有很多资产，我们正在购买很多零件。因此，有些人想为此提供资金。”他说。洛兹敦（Lordstown）仍在向美国能源部（US Department of Energy）寻求先进技术汽车制造贷款。高管们表示，美国能源部已经进行了几轮尽职调查，但拒绝就时间进行置评，尽管伯恩斯多次表示，如果特斯拉没有在2010年1月获得ATVM贷款，特斯拉将不存在。

对于合并后的SPAC公司而言，Lordstown的低迷业绩和看跌交易进一步表明，使用空白支票协议将EV和其他以汽车为中心的公司公开上市的热潮可能为时过早。

洛兹敦（Lordstown）于2020年9月宣布了SPAC合并，市值为16亿美元。其股价在52周高点时飙升至每股31.80美元。如今，它们的价值为$ 8.77。

伯恩斯称赞该公司所谓的竞争优势，包括轮毂电机架构和物理简洁性，他说这将转化为更低的拥有成本。但是该公司面临着来自新电动汽车进入者里维安和特斯拉（Cybertruck曾经投入生产）的激烈竞争，以及福特等传统汽车制造商的竞争，福特在本月初推出了其铭牌F-150卡车模型的电动模型，价格低于40,000美元。

但是伯恩斯重申了他的感觉，即该公司与竞争对手处于同等状态，并且它希望能够“准备突击”以响应车辆需求。首席执行官还表示，他对卡车将达到250英里的目标范围充满信心，尽管这比Rivian R1T和福特F-150 Lightning都要小。

Lordstown在1月份宣布达到100,000个预购的里程碑之后，还对预购进行了简短的更新。伯恩斯说，其中约有30,000已转换为所谓的“车辆购买协议”，但他对到底有多少客户支付了任何费用表示反对，只说“其中很多”协议包括某种首付。

该公司还开始研发第二辆电动面包车，预计今年夏天晚些时候将提供原型。

财务业绩

谈到Lordstown的第一季度业绩，我们观察到一家营收前的公司在测试和扩大生产令人难以置信的复杂产品的杂草中。这是一项昂贵的工作。

图表如下：

洛兹敦2021年第一季度 

与不断增长的研发支出相比，该公司的销售和管理成本高于以往任何时候。对于持有洛兹敦股票以期最终进行早期建设以实现大规模生产并希望在未来进一步发展的投资者而言，这是一份难以消化的损益表。

在2021年第一季度，该公司在研发方面的支出约为91,000美元。Lordstown首席财务官：“高于预期的R＆D支出主要来自仍处于困境的供应链的零件成本，配置成本，并影响了我们的Beta成本，较高的运输成本包括加快运输和更多使用临时外部工程”，Lordstown首席财务官朱利奥·罗德里格斯（Julio Rodriguez）说。

公司高管还简短地谈到了卖空者兴登堡研究公司的指控，后者声称这家汽车制造商伪造了其车辆的预购订单。兴登堡说：“广泛的研究表明，该公司的订单在很大程度上是虚构的，并被用作筹集资金和赋予合法性的手段。”

伯恩斯告诉投资者，该公司成立了一个特别的独立委员会来调查报告中的指控。他说，这是该公司正在与美国证券交易委员会进行单独调查的补充。

然而，在洛兹敦的业绩公布之后，特斯拉和尼古拉的股价基本持平。